太阳能（000591）2025年三季报简析：净利润同比下降1282%盈利能力上升

  据证券之星公开数据整理，近期太阳能（000591）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入41.01亿元，同比下降14.08%，归母净利润11.25亿元，同比下降12.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.04亿元，同比下降8.22%，第三季度归母净利润4.49亿元，同比下降5.87%。本报告期太阳能盈利能力上升，毛利率同比增幅6.71%，净利率同比增幅1.61%。

  本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率51.7%，同比增6.71%，净利率27.52%，同比增1.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.53亿元，三费占营收比15.93%，同比增18.09%，每股净资产6.21元，同比增2.43%，每股经营性现金流0.78元，同比增131.66%，每股盈利0.29元，同比减12.97%

  公司去年的ROIC为4.05%，资本回报率不强。然而去年的净利率为20.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为4.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

  分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.36亿元，每股盈利均值在0.29元。

  最近有知名机构关注了公司以下问题：问：就公司2025年半年度整体运营情况及行业情况做交流。答：公司 2025 年规划光伏电站投运、在建、拟建及签署预收购协议的总规模力争超过 13.6 吉瓦。截至 2025 年 6月底，公司运营电站约 6.535GW、在建电站约 2.365GW、拟建设项目电站约 2.217GW、已签署预收购协议的电站规模约 1.529GW，合计约 12.647GW。公司作为专业的太阳能光伏发电投资运营商，将持续积极开展光伏电站建设，加速推进在建项目及收购项目的进程。2、公司半年度报告数据显示持有电站的市场化交易平均电价有所上升，主要是采取了哪些措施？公司加强专业化电力交易团队建设，针对电力市场化交易不断深入研究，一是升级交易管理手段,通过数字化、信息化手段为电力交易赋能。二是组织专项培训，提高交易人员业务素养。三是紧盯政策变化，建立关键交易政策分析机制，建立细则动态跟踪机制，提高决策科学性。四是持续做好运营电站的运维管理，保证电站项目的发电能力。3、本年度公司获得国家可再次生产的能源补贴情况如何？今年截至 8月底，公司下属光伏发电项目公司共收到可再次生产的能源补贴资金 23.19 亿元；其中国家可再次生产的能源补贴资金 22.52 亿元。对比上半年，公司 8月份收到较多可再次生产的能源补贴资金，有利于进一步改善公司资金结构，后续公司将持续关注补贴资金发放情况，积极努力配合相关工作。4、公司光伏发电配储或储能项目情况及有何规划？公司目前储能主要为光伏电站配套储能，合计规模约为1500MWh。公司积极研究电力市场政策及产业高质量发展，重视储能的发展。未来公司会向工商业储能、独立储能项目积极探索、择机布局。同时，公司正在密切跟踪研究构网型储能技术和液流电池、压缩空气等长时储能技术的可行性及应用探索。5、公司海外光伏发电项目有何进展？公司正在重点推进中亚地区及中东欧地区市场。目前已同吉尔吉斯投资署、绿色能源基金签订了合作协议，部分欧洲项目已同业主签署了意向合作协议并共享项目数据库。后续公司将加强海外业务团队建设，快速推进海外光伏发电项目的投资落地，重点推进“一带一路”沿线国家和地区的项目开发和收购工作。6、公司股票购工作进展情况？截至 2025 年 9月底，公司通过股份购专用证券账户以集中竞价方式累计购公司股份 10,930,100 股，成交总金额约 5000 万元（不含交易费用），后续将依据市场动态在购期限内持续推进实施。

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